回购600亿美元，微软撒钱有何深意？( 三 )

之所以如此，与部分投资者怀疑对回购背后的动机有所质疑，以美的集团为例，伴随回购的是接连不断的减持，非但知名风投高瓴资本如此，公司创始人何享健、公司董事长方洪波也如此。
更为关键的是，家电行业面临增长瓶颈问题。
据奥维云网数据显示，从2014年至2019年，我国冰箱市场零售额从946亿元下降至912亿元，年均复合增长率为-0.73% ，而洗衣机和空调市场也呈现不同程度的增速放缓。
此背景下，股价不振也在所难免。
譬如，光大证券认为：“格力电器依然存在渠道变革进度慢于预期，改革阵痛的影响大于预期的风险。 ”
从这个角度来看，回购并非万灵丹，对业绩处于上升通道的企业而言，堪称市值突进的驱动力，而对处于转型期或者遭遇困境的企业而言，回购仅仅减缓了市值缩水的力度与幅度。
毕竟，公司内在价值才是市值的底座。
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