智能|调研记录｜三川智慧（300066.SZ）：公司订单充足未来五年智能水表每年的复合增长率大约在20%

智通财经APP讯，三川智慧（300066.SZ）在7月28日接受调研时表示，公司产品的主要的配件包括表壳、电池、通信模组及其他电子元器件、塑料组件等。成本中最大的是通信模组及电子元器件，其次是表壳，占比20%-30%，塑料组件占比10%左右。公司产品的毛利率一直比较稳定，机械表的毛利率大概25%左右，智能表的毛利率大概是40%左右。公司今年的业绩情况从目前来看进展不错，生产状况正常，订单也比较充足。北京天川智联属于贸易型公司，注册完成之后将进入运营阶段；山西万家寨的项目是智能制造型企业，预计的建设周期在8个月左右，明年上半年会进行正常的生产与销售。据行业预测，目前智能水表的渗透率大概在20%左右，未来五年可能达到50%，由此推算智能水表每年的复合增长率大约在20%左右。
具体问答实录如下：
问：与地方国资合作成立合资公司,当地的项目可以做到排他吗?在合作当中需不需要再招标?
答：山西万家寨项目，地方国企对合资公司进行了控股，因此体系内的企业使用合资公司的产品和服务，可能可以避免一些招标的环节。北京天川属于贸易型公司，应当还是要通过招投标进入市场。
问：合资公司业务范围包括哪些?
答：北京天川智联科技的业务范围主要是销售三川智慧的各类水工产品和智慧水务软件产品。山西万家寨三合智慧科技是一个制造型企业，根据投资协议的约定将由我们为它提供技术支撑以及所需要的组件、配件。
问：公司生产所需要的主要配件有哪些?分别的成本占比是怎样?未来毛利率水平怎样?
答：公司产品的主要的配件包括表壳、电池、通信模组及其他电子元器件、塑料组件等。成本中最大的是通信模组及电子元器件，其次是表壳，占比20%-30%，塑料组件占比10%左右。公司产品的毛利率一直比较稳定，机械表的毛利率大概25%左右，智能表的毛利率大概是40%左右。
问：未来是否会考虑以控股的形式成立合资公司,以增加公司的业绩规模?
答：能控股的话，我们会尽可能控股。但是合作方往往有控股的想法，这是在实际操作中需要考虑的因素。
问：合资公司与三川智慧的协同效应是怎样?
答：具有一定的市场协同效应，可以通过我们的技术、服务、产品，共同拓展区域市场。
问：公司先后与山西,河北地方国资水系公司共同成立合资公司的战略意图是什么?
答：一是通过合资公司，建立长期稳定的合作关系，进入合作方的现有市场；二是可以借助合作方的影响力，拓展区域和周边市场；三是通过合资合作，建立营销新生态。
问：合资公司落地周期预计要多长?
答：北京天川智联属于贸易型公司，注册完成之后将进入运营阶段；山西万家寨的项目是智能制造型企业，预计的建设周期在8个月左右，明年上半年会进行正常的生产与销售。
问：公司一季度业绩大幅增长的主要原因是什么?2021年整体的业绩预期是怎样?
答：去年第一季度受到疫情的影响，今年同期产销情况正常，所以一季度业绩的增幅较大。今年的业绩情况，从目前来看进展不错，生产状况正常，订单也比较充足，我们持乐观态度。
问：智能水表行业发展空间怎样?
答：据行业预测，目前智能水表的渗透率大概在20%左右，未来五年可能达到50%，由此推算智能水表每年的复合增长率大约在20%左右。
问：公司的业绩增长来源是什么?
答：未来业绩增长主要来源包括大三块。一是产品结构的优化，单价更高、毛利率更高的智能水表销量增加；二是水务管理软件的推广应用增速加快；三是鹰潭供水和中稀天马等参股公司的经营业绩增长带来投资收益的增长。

智能|调研记录｜三川智慧（300066.SZ）：公司订单充足 未来五年智能水表每年的复合增长率大约在20%

智能|调研记录｜三川智慧（300066.SZ）：公司订单充足未来五年智能水表每年的复合增长率大约在20%