中国进出口商品交易会|财华洞察|增长放缓的Facebook押宝“元宇宙”，究竟是怎么想的？( 三 )

公司的战略正在从资金部署到公司名称改名，全面靠近“元宇宙” 。 Facebook的更名计划已经至少酝酿了两个月。 10月28日，公司CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)还将出现在Facebook Connect虚拟大会上。此前， Facebook已经宣布，作为打造“元宇宙”的一部分，将投资5000万美元设立“XR项目与研究基金” ，用于全球研究和项目合作。上周， Facebook又宣布在欧洲招聘10000人来构建“元宇宙” 。而本周，公司即将“改名” 。
扎克伯格认为，元宇宙迟早会成为现实。 Facebook已经拥有了Oculus VR游戏平台，不想在“元宇宙”的竞争中落后。
在最新的财报电话会上，扎克伯格再次强调了“元宇宙”计划。他预计，元宇宙将在接近本世纪20年代末时产生商业影响（笔者按：如此来看，还十年？）。
扎克伯格还表示， “我们的目标是帮助元宇宙覆盖10亿人” ，同时他表示元宇宙可以实现数以亿计的数字商务，暗示Facebook努力创建自己的AR/VR平台，旨在减少对苹果或谷歌的依赖。
不过扎克伯格也称，预计元宇宙的投资在近期不会产生盈利。该表述让市场对公司成本支出压力产生了一定担忧。
根据公司在10月25日公布的财务数据，三季度， Facebook的总费用支出为185.87亿美元，较去年同期的134.30亿元同比增长超过38.37% 。细分来看，收入成本、研究支出、市场营销成本、行政开支等项目同比环比都出现了不同程度的提升，这也导致了三季度经营利润率低于市场预期。根据公司在三季度报中的预计， 2021年Facebook的总支出将在700-710亿美元范围内，其中资本支出约为190亿美元。
公司的预期指引还表示：
1、未来在数据中心、服务器等基础设施的投资力度将加大，预计2022年资本开支将在290-340亿美元区间，相比今年增长超50% 。因此，未来一年毛利端也会受到一些压力。
2、2022年营业开支在910-970亿区间，同比增长30% ，远超市场一致预期860亿。虽然部分投行机构近期对支出端预期有所上调，但公司的指引仍然高出机构预期不少。
小结
广告收入是Facebook的主要收入来源，在广告收入增长放缓的情况下，成本开销又预期变大，这对于公司的业绩预期产生了不好的影响。而持续不断的诉讼又给公司的外部环境蒙上了阴影。
近几年，这家社交媒体巨头曾被“吹哨人”、公关公司和国会议员不断拷问。现在，这些人联合起来，共同质问脸书的算法推送伦理问题。
据观察者网报道，上周五(10月22日)开始，一个由17个美国新闻机构组成的集团开始发布一系列报道，统称为“脸书报告”(The Facebook Papers) 。这些专业的传统媒体分析了上百份脸书公司内部文件。这些文件曾提交给美国证券交易委员会(SEC)和国会。
而公司在本季财报中，用大量的篇幅（甚至单独有一个章节）去阐述了公司近年来面临的诉讼风险。
在这种情况下，这家社交媒体巨头接下来会如何？笔者认为投资者需要观察以下几点：1、有流量就有广告收入，看用户增长情况；2、“元宇宙”的布局显然是一个烧钱的项目，且硬件发展需要时间，虽然前景很好，但短期一定要关注公司现金流情况是否稳定。若不能撑过现在，何谈未来？
本季财报发布后，多家机构下调了公司股票目标价。摩根士丹利将Facebook目标价从400美元下调至365美元；富国银行从450美元下调至425美元；瑞信从500美元下调至430美元；杰富瑞从440美元下调至420美元。
不过，摩根士丹利分析师Brian Nowak维持对该股的超配评级，理由是：虽然Facebook第三季度的收入比预期低3% ，第四季度的收入指引比预期低4% ，但这主要是由苹果隐私新政带来的影响导致的，随着Facebook对解决方案的投资，这种影响“很大程度上过渡性的” 。