显示器|2021年四季度格力股票疑云？基于2020年年报分析( 二 )

人力：人力费用89亿，在岗82592 ，生产人员：62192 ，销售人员2659 ，技术14458 ，生产销售比：23：1；技术销售比：5.4：1；典型的生产驱动型公司；人均费用10.7万/年；
三费：销售费用：130亿， 7.6%；管理费用36亿 2.1%；研发费用60亿；研发营收比3.69%；
点评：人力比重生产型公司；三费控制优于同行；以生产研发驱动；对比美的人均收入，美的的约高出来1倍；被美的挖角的可能性大呀；
对比美的：研发费用101亿，占比3.5%；销售费用272亿，占比9.4%；管理费用92亿，占比3.1%；在职14.9万，生产121579 ，销售8063 ，技术16071 ，生产销售比：15：1；技术销售比：2：1；支付人员工资284亿，人均18.9万；
股票及股东：
股东共计60亿股，现金+存货+应收-长、短债=1508亿，平均每股现金约25.14元；
流动资产：2130亿，非流动资产655亿，资产总计2800亿，平均每股资产46.67元；
每股收益：3.71元；对比美的3.93元；
点评：每股资产及现金额度还是很高的；股东稳定性很高，未有减持；

结论：
1. 格力空调已经是行业的天花板，需要新的业务来拓展股市的想像力；
2. 行业优秀治理公司，费用控制、产品利润均优于竞品；
3.每股收益与竞品基本持平。
但现在二级市场上1倍的股价（36.9：73），为什么会有这么高的估价差距？？？