网易云音乐|版权战争终结，即将IPO的网易云音乐又卷入新战争( 二 )

网易云音乐招股书显示：阿里系淘宝中国持股网易云音乐10.81% ，云锋基金持股占比5.41%；此外，淘宝电商内容业务部副总裁俞峰担任网易云音乐非执行董事，网易在网易云音乐中持股比例为62.46% 。
「不二研究」发现， 2018年~2020年，网易云音乐营收分别为11.48亿元、23.18亿元、48.96亿元，但营收的快速增长并未使网易云音乐扭亏为盈；同期经调整后的亏损额分别为18.14亿元、15.80亿元、15.68亿元。
对比腾讯音乐，其上市前就已实现了盈利， 2020年达到净利润41.6亿元，这一数据远超网易云音乐。

「不二研究」发现，在与腾讯音乐的版权大战中，网易云音乐的版权支出不菲。
其招股书显示：2020年营业成本为54.91亿，其中内容服务成本高达47.88亿元。版权费用居高不下，正是网易云音乐面临的问题之一。
招股书显示，截至2020年12月31日止，网易云音乐有6000万首歌曲，其中100万首来自于独立音乐人，注册独立音乐人数超23万。

同期，腾讯音乐的歌曲数量为4000万首，尽管歌曲数目没有网易云音乐的多，但其掌握了以周杰伦歌曲为代表的诸多核心曲目。另外，网易云音乐曾多次与腾讯音乐产生侵权纠纷。
网易云音乐试图用独立音乐人填补在版权战争里的不足， 2020年，其投入两亿的“石头计划”鼓励独立音乐人。
2019年12月，腾讯音乐也对外官宣在QQ音乐推出“亿元激励计划” ，并与B站联合推出“干杯计划” ，挖掘有潜力的音乐人。网易云音乐前期优势的独立音乐人正在被分流。
在「不二研究」看来，长于运营的网易云音乐，此前版权费用吃力，尽管独家版权反垄断带来重大利好，但其仍需直面版权之外的现实问题：为何营收翻倍增长，却迟迟未能扭亏？

【网易云音乐|版权战争终结，即将IPO的网易云音乐又卷入新战争】在线音乐掉队，社交娱乐更难
网易云音乐招股书显示，其主要收入来源为在线音乐服务、社交娱乐服务。其中在线音乐服务收入为26.23亿元，社交娱乐服务及其他收入为22.73亿元，分别占总收入的53.6%和46.4% 。

网易云音乐的在线音乐服务，主要依托会员订阅、广告和数字音乐专辑。
「不二研究」发现，网易云音乐的会员体系，有黑胶VIP和音乐包两种套餐。截至2021年7月14日，安卓系统黑胶VIP连续包月是15元，新客首月5元，包年是138元；音乐包是8元每月，包年则是88元。相比较来讲，音乐包不享有在线音乐之外的权益。
据招股书披露， 2018年~2020年，网易云音乐的会员收入分别为4.47亿元、9.66亿元、16.04亿元；同期，付费会员的每月人均花费分别为8.9元、9.3元、8.4元。

「不二研究」由此粗略计算，网易云音乐的付费率约为8.8% ，近两年有下降趋势，但网易云音乐在招股书中预计，在线音乐的付费率将在2025年达到27% ，实现起来的难度可想而知。国际音乐巨头Spotify付费率接近50% ，网易云音乐与之还有着较大差距。
网易云音乐官方称，其2020年开始与其它平台合作，利用联合会员套餐，以折扣价出售会员订阅，这意味着人们可以花费更低的价格获得黑胶VIP 。
目前趋势来看网易云会员业务处于贬值状态，只有通过大批量地拉新会员，才能得以实现盈利。
此外，网易云音乐正在积极开发其他变现渠道，如提供广告服务、销售数字专辑和音乐衍生服务，招股书中没有披露其单独的收入数据。
尽管如此，在「不二研究」看来，网易云音乐会员贬值，广告和数字专辑带来的收入也处于初期探索阶段。如果仅依靠在线音乐服务，即使不亏损，也会是一条很漫长的道路。