先看一条时间线：年初|网易云音乐上市梦醒，文青故事和商业故事终究是两码事

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先看一条时间线：年初，虾米音乐关停；5月，网易云音乐向港交所递交招股书；7月，腾讯音乐（TME）被要求解除独家音乐版权；8月1日，网易云音乐通过港交所上市聆讯。

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在这条时间线里，网易云音乐显然是风光无限好的那一个。
仅仅过了一周， 8月9日，网易云音乐决定暂缓IPO 。乐极生悲的事故，在官方辞令中得不到任何有效解释。需要拨开迷雾方可看见真相，真相其实只有一个：文青的故事和商业的故事，终究是两码事。
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路线之争
就在网易云音乐宣布暂缓上市之后又一周，腾讯音乐（TME）在8月17日发布了2021年Q2财报。
从财报数据里，能看到中国在线音乐这条赛道的另一个故事。 2018年就上市的TME拥有完善的营收模式，这个模式不是说赚了多少钱，而是说他们已真正把音乐做成了商业生态，是资本和市场都喜欢的那种有想象空间的健康循环。

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在Q2总营收80.1亿元中，来自音乐服务的营收29.5亿元，来自社交娱乐及其他营收50.6亿元，这两个数字最能体现“音乐生态”带来的营收增长空间：来自音乐订阅及广告服务的营收是基本盘，而来自直播和社交娱乐平台广告及服务的营收表现稳健。
这说明认真在深耕数字音乐行业的公司，其营收想象空间，将远在音乐之外。
有人说在线音乐如果只有音乐版权，那充其量也只是一个播放器。这种观点并不全面，但有道理。所以在线音乐平台的商业化势必要找到音乐版权之外的爆破点，以此支撑增长。
上一个被不少人解读为歌曲最全播放器的是QQ音乐。时至今日，通过最新发布的财报及产品动态，却能看到他们现在的爆破点是通过技术将音乐和社交连接了起来，就像腾讯音乐娱乐集团首席执行官梁柱所说：“我们正在持续打磨产品功能，积极开拓腾讯基因所擅长的社交化和社区化为中心的各类场景，这将有助于进一步提升用户活跃和留存。 ”
和网易云音乐相比，本质上这就是两条路线之争：TME旗下以QQ音乐为代表的产品走的是音乐技术商业化路线，网易云音乐走的是音乐社区商业化路线。
实际上，本就拥有更全面内容的音乐技术化生态表现出了更多的可能性，比如最近QQ音乐与腾讯体系的深度合作：通过IP合作项目在游戏、影业、文学和动漫品类共创上榜歌曲；与微信视频号合作，帮助音乐人最大限度地提高曝光率；不断升级TMElive ，通过线上演唱会与室内音乐节和派对等线下活动多维度融合；交互式商业化功能，例如线上票务、VIP权益和付费周边等，推动在线演出领域发展；基于微信翻译的前沿AI技术，为平台上的英文歌曲提供高品质的歌词翻译。
值得注意的是， TME净利润同比出现下降，因为在运营和研发等方面增加了支出，在网上搜一下就知道， QQ音乐方面关于发布音乐类黑科技这样话题确实是比较多的，这也意味着公司认可通过增加研发投入以扩大其在产品和技术创新方面的竞争优势。在这样的背景下，尽管净利润出现了下降，但这种音乐生态的发展空间获得了市场认可。
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音乐社区商业化的难点
相比起来，网易云音乐在一片大好的情况下及时叫停IPO似乎也得到了商业化视角来看更合理的解释：音乐社区的商业化，存在一个最大的难点，就是如何解决增长的问题。