中国电信：乘5G东风，A股上市，世界一流运营商，能否高速增长？( 二 )

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ARPU值企稳，经营拐点将至。
中国电信移动用户ARPU从2020下半年起逐步企稳回升。
公司2020年移动用户数ARPU达到44.1元，同比跌幅收窄至3.7% ，其中， 5G套餐用户ARPU为65.6元， 4G用户迁移升级成5G后ARPU值提升幅度达到10% ，用户价值得到持续保有和提升。
2021年第一季度，公司移动用户数ARPU达到45.6 ，实现了3.4%的增幅。相比于2019年同比下跌9.3%的情况，公司已迎来了其经营拐点。

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中国电信移动用户ARPU值实现稳步回升的主要原因是5G渗透率的提升。
随着C端用户数趋于稳定，运营商的竞争格局也更加合理。为加快现有移动用户向5G升级转换，中国电信推出5G套餐优惠， ARPU值也因此得到了提升。未来，公司专注于扩大5G用户数量和挖掘客户价值，随着5G用户渗透率的进一步提高，移动用户ARPU也将继续提升。
2.2固网业务
用户数稳健成长。作为曾经最大的固网运营商，在过去五年中，中国电信保持着固网宽带用户稳定健康增长。截至2020年底，中国电信的固网宽带用户数达到1.585亿，同比增长3.5% 。随着智慧家庭等创新业务的推进，未来固网用户数有望持续增长。

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智慧家庭业务加持，固网业务有望再度绽放。
中国电信是智慧家庭领域的先行者。为了发展服务生态系统和巩固客户黏性，中国电信推出了智能宽带，并构建了千兆宽带和智能家居应用的端到端服务系统。随着5G网络的发展，固网宽带转向以10GPON、WiFi6、200G/400G等技术为代表的第五代固定网络（F5G）。
中国电信以5G+光宽+WiFi6千兆”为引领，以“五智”体系为基础，持续丰富家庭信息化服务内涵，推动构建智能全场景家庭DICT产品服务体系。
公司在初期推出全屋Wifi产品、打造千兆网络定制化服务的基础上，不断丰富安防看护、舒适环境、教育娱乐等功能型终端品类及场景应用司时为满足智能家居生活需求，推出升级的全屋智能解决方案。中国电信持续扩展智慧家庭产品和服务组合，并实现了强劲的业务增长。

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2020年，中国电信天翼高清用户达到1.16亿户，渗透率达到73%；智慧家庭全屋WiFi用户2020年净增2098万户，达到3889万户，渗透率达到24.5% ，千兆用户超过1100万户。
智慧家庭业务发展有效拉动了中国电信宽带综合ARPU稳步提升， 2020年达到公司固网ARPU达到44.4元，同比增长4.2% ，扭转了之前下降的趋势。智慧家庭与宽带接入互为促进，随着公司智慧家庭等创新业务的推进，宽带综合ARPU值在未来有望被继续拉动增长。

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2.3聚焦“云转数改”战略，开启第二增长曲线
5G时代， “云改数转”成为中国电信发展的主旋律。 2020年，中国电信顺应数字化浪潮，确立“云改数转”战略。 “云改”包括分为全面云化，网络云化，业务云化和IT云化，核心是构建面向未来的云网系统；“数转”指代数字化转型，包括基础设施、数据、API等几个维度。
中国电信坚持“网是基础、云为核心、网随云动、云网一体”的战略方向，提出从云网融合、体制机制创新、开放合作、内部数字化四个方面“加快云改数转、推动高质量发展” 。中国电信推进“云改数转”战略的有望成为新的业务增长点。