独角兽商汤科技三年半亏超200亿，资本市场IPO观察| ai

在经历多次上市传言后，8月27日晚间，港交所披露了商汤集团股份有限公司（以下简称“商汤科技”）递交的上市申请。
商汤科技，是一家专注于人工智能领域的公司，与旷视科技、依图科技和云从科技一起被并称为“AI四小龙”。
红星资本局注意到，随着商汤科技递交上市申请，“AI四小龙”都已悉数亮相资本市场，但前三家的上市之路多有不顺，商汤科技能打破这个“上市魔咒”吗？
收入逐年增长
三年半内累计投入研发约70亿
商汤科技的业务主要涵盖四大板块，分别是智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车，其收入主要来源于软件平台的销售，包括软件许可、人工智能软硬一体产品及相关服务。
红星资本局翻阅其招股书发现，从2018年到2020年，商汤科技的收入分别是18.53亿元、30.27亿元和34.46亿元；在今年上半年，其收入为16.52亿元，同比增长约为91.87%。
在过去三年时间内，随着收入的逐年增长，商汤科技的亏损净额也在逐年增长。
从2018年到2020年，亏损净额分别是34.33亿元、49.68亿元和121.58亿元。不过，在今年上半年，其亏损净额约为37.13亿元；相比去年同期的53.33亿元，这一数字有所收窄。
对此，商汤科技在招股书中称，历史期内的亏损净额主要是来自于优先股的公允价值亏损。

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截图自商汤科技招股书
招股书中称，在消除管理层认为不能反映经营表现的项目影响后，2018年到2020年，其经调整的亏损净额分别为是2.21亿元、10.37亿元和8.78亿元，今年上半年约为7.26亿元。
作为科技公司，商汤科技在研发上的投入也值得关注。从2018年到2020年，其研发开支分别是8.49亿元、19.16亿元和24.54亿元。在今年上半年，研发开支约为17.72亿元。
也就是说，在过去三年半的时间里，商汤科技累计投入研发的开支约为70亿元。同时，商汤科技在招股书中称，拟将此募集资金的60%用于提升其研究及开发能力。
除了这60%的募集资金外，商汤科技拟将15%的募集资金用于业务拓展领域、15%募集资金用于潜在战略投资及收购机会、10%资金用于运营资金及一般企业用途。
自成立已获12轮融资
明星股东云集，软银为第一大机构股东
红星资本局注意到，自商汤科技成立以来，其已获得12轮融资，包括SoftBank（指软银）、春华、Silver Lake（指银湖资本）、IDG、国调基金、上海国际集团、赛领及鼎晖。
据媒体报道，自2014年创立以来，商汤科技历史总融资金额为52亿美元。
目前，商汤科技采用的是不同投票权的架构，分为AB股。在股东大会上就决议案表决时，每股A类股份可投10票，每股B类股份可投一票；对于保留事项，A类股份每股可投一票。
其中，商汤科技的创始人及执行董事——汤晓鸥将通过Amind实益拥有69.06亿A类股份及间接控制18.92亿股B类股份并拥有该等权益，也就是说，汤晓鸥及Amind将成为其控股股东。
从招股书来看，截至此次IPO前，商汤科技的第一大机构股东为软银，各机构股东持股占比分别为软银14.88%、淘宝中国7.59%、春华资本3.08%、银湖资本3.05%、IDG1.42%……
而在企业高管中，汤晓鸥持股比例约为21.73%，徐立持股0.9%，王晓刚持股0.73%，徐冰持股0.33%。另外，徐立、王晓刚、徐冰通过SenseTalent所持B类股票约为12.17%。
据招股书介绍，汤晓鸥、徐立、王晓刚和徐冰先生等都是人工智能领域的科学家和实践者，在该行业享有盛誉。多年来，他们吸引了顶尖的科学家、工程师和商业人才加入。
红星资本局注意到，截至今年6月30日，商汤科技有40位教授引领其研发工作，并拥有5286名员工，约2/3为科学家及工程师。其中，负责研发的员工约有3593名，占比约为68%。