风投|王兴、张一鸣纷纷做LP，家办是如何做风投的？( 三 )

最小投资金额：1万美元-100万美元
平均投资金额：440万美元
平均投资年限：5-10年
优点：

获得经验
可靠的资源
更早获得有高回报交易
鼓励年轻的家族成员创业
节约时间和其他资源

风险和挑战：

风险较高，较低的成功率
较小的潜在投资领域
关联交易
个人职业界限模糊

3.投资基金
家办还喜欢投资于具有爆发力的基金（基金I-III，
在追求更高回报的过程中，家办常常会将资产配置给新兴的基金。虽然这需要大量的时间和资源来对这些基金进行尽调，但它们的确比老牌基金更容易获得高回报。
此外，那些具有更具有高回报潜力的基金，创始人多是从过去的老牌基金中出走而创立新基金的，这些新基金更灵活，也更能与LP保持更紧密的利益关系。
最小投资金额：50万美元-100万美元
平均投资金额：470万美元
平均投资年限：8-10年
优点：

比老牌基金更容易接触到
一些新兴基金是从老牌基金中出走的，有着更激进的投资偏好
更灵活
变革策略；多元化战略
更紧密的利益关系
较低的管理费
投资组合多元化
分享共同投资的机会
更透明，常与LP定期沟通

风险和挑战：

市场分散，在鉴别和评估不同领域的基金经理中具有挑战性
新基金资源短缺
新基金在资产管理规模增长方面面临的挑战
与老牌基金相比，新基金短期业绩回报的风险更高

4. 共同投资
家办缺少最优秀的人才，很难建立起高质量的内部资源。对较小的家办而言，30万美元的管理费是个沉重的负担。因此，家族二代更倾向于联合其他家族做共同投资，这样家族之间可以实现信息和专业知识的共享。
通常，家办会共同投资于具有潜在爆发力的基金（I-III，
最小投资金额：25万美元-100万美元
平均投资金额：280万美元
平均投资年限：5-8年
优点：

共享资源、尽职调查以及监督
互补的专业知识
风险共担
可以获得更大的未来交易机会
贴现费用
获得行业知识
特殊条款
更多的投资控股权

【风投|王兴、张一鸣纷纷做LP，家办是如何做风投的？】风险和挑战：

需要寻找有良好信誉的家族
在目标、专业和期望上达成一致性的联盟
获得最好的交易
大规模的资金投资
短时间决策

5. 投资业绩好的老牌基金（IV+，2.5亿美元+）
家办也喜欢投资一些具有良好业绩的老牌基金。“不过，顶级风投公司在选择LP时，会首选那些已经建立自身品牌和网络资源的家办。”一位欧洲单一家办的CIO说道。
最小投资金额：500万美元-1000万美元
最小投资金额：650万美元
平均投资年限：8-10年
优点：

可靠的业绩回报
强大的内部资源网络和行业知识
向商界精英学习的机会

风险和挑战：

单一基金经理风险
多经理尽职调查
资本催缴和现金的可用性
锁定投资期限
盲池资金风险

6. 自有资金直投
家族逐渐走向成熟期后，会开始建立自己的品牌并进行直投早期或成长期的创业公司。
优点：

相较于投资基金，能节省费用和附带权益
在交易和退出上拥有更强的话语权
更有能力选择投资范围、匹配资产以及负债
更大的潜在回报
交易更透明
在投后管理上，家办通常能提供增值服务
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