振华风光冲刺科创板IPO，拟募资12亿元加码布局产业化项目等( 二 )

报告期内，公司的营业收入分别为17,536.57万元、25,709.73万元、36,145.86万元和26,766.48万元，研发投入为2,204.18万元、3,156.96万元、4,225.34万元和4,173.50万元，呈快速增长的趋势，分别占同期营业收入的比例为12.57%、12.28%、11.69%和15.59%。
未来公司将继续投入新产品开发，但如果公司不能准确把握市场发展趋势，不能保持持续的创新能力及紧跟下游应用的发展方向，产品未能被市场接受导致研发投入失败，致使公司不能持续提供适应市场需求的产品，导致公司市场竞争力下降，将给公司未来业务拓展和经营业绩带来不利影响。
(二)客户集中度较高的风险
报告期内，由于公司下游客户主要以中航工业集团、航天科技集团、航天科工集团、航发集团、兵器集团等国有军工集团的下属单位为主，使得公司以同一集团合并口径的客户集中度相对较高，报告期内，公司前五大合并客户收入占当期主营业务收入比例分别为93.28%、94.62%、91.88%和90.97%。
虽然公司与主要客户形成了密切配合的合作关系，按照军品供应的体系，通常定型产品的供应商不会轻易更换，且公司积极研发满足现有客户需求的新产品、积极拓展新客户、开拓新市场，减少客户集中度高的潜在不利影响。但若公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面进展不利，或现有客户需求大幅下降，则较高的客户集中度将对公司的经营产生影响。
(三)供应商集中度较高的风险
报告期各期，公司向前五大供应商采购的总金额分别为7,180.93万元、7,128.65万元、6,497.42万元和8,291.30万元，占采购总额的比例分别为82.69%、82.32%、66.65%和72.52%。公司为军工企业，对供应商有严格的质量控制措施，并执行合格供应商制度，同类产品采购较为集中，因此前五大供应商采购金额占比较高。若公司当前合作的供应商中断或终止与公司的商业合作关系，或大幅提升供货价格、付款要求、交货期限等商业合作条件，公司可能难以及时转向合格的替代供应商，从而对公司的生产经营和盈利能力造成不利影响。
(四)存货金额较大及发生减值风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为13,263.06万元、15,761.40万元、15,313.07万元和23,043.92万元，占同期资产总额的比例分别为29.93%、25.35%、21.32%和20.78%，占比较高。公司期末存货余额较大，主要受产品种类型号多、验收程序繁琐等因素的影响。公司储备原材料金额较大，客户尚未验收的发出商品余额较大，导致存货余额较高，且会随着公司经营规模的扩大而有所增加。
另外，公司为积极应对客户的需求，提升生产灵活性，结合市场供需情况及预期的客户需求，对部分原材料提前进行备货。若公司无法准确预测客户需求并管控好存货规模，将增加因存货周转率下降导致计提存货跌价准备的风险。此外，存货余额较高也将占用公司流动资金，增加运营资金周转的风险。
(五)募投项目无法如期取得环评批复的风险
公司本次募投项目中的高可靠模拟集成电路晶圆制造及先进封测产业化项目需取得贵阳市生态环境局的环评批复。截至本招股说明书签署日，公司暂未取得贵阳市生态环境局环评批复，若公司无法按时取得主管部门的环评批复，上述募投项目将面临无法按期实施，进而影响募集资金的使用效率。
(六)豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
由于公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密。其中，涉军供应商及客户名称、军品合同、军品名称、型号等涉密信息，经国防科工局批准，公司对该等信息予以脱密披露。发行人获取的武器装备科研生产许可证、保密资格证书具体信息等涉密信息，经国防科工局批准，公司对该等涉密信息予以豁免披露。