谋大局、谋长远！海尔智家又从股权入手了

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文/斑马
出品/节点财经
一直以来，海尔智家都是一个有着长远目光的企业。
当别人在做贴牌时，他选择出口创牌；当别人在打价格战时，他选择高端创牌。随着海尔智家超前的战略布局进入收获期，其高端化、全球化布局被资本市场广泛看好。其中，高端品牌卡萨帝持续高速增长， 2020年收入较2015年增长213% ，年复合增长率达26%；海外创牌利润持续提升，今年一季度同比增长135% 。
可见，海尔智家不拘泥于眼前，一直都在走一条谋大局、谋长远的路。不久前，海尔智家又从股权激励入手了：其发布了最新一期的2021-2025年股权激励计划，不仅充分展示了对人的价值的重视，也体现了其对公司长期发展的信心。
和互联网公司三年左右的股权激励计划不同，这次海尔智家的行权考核以5-6年作为考核周期，定位长远。方案显示，海尔智家五年期的业绩考核指标以2020年业绩为基期， 2021年经调整归母净利润额增长30% ， 2022年较2021年增长15%（含）以上；2023年、2024年、2025年较2021年的年复合增长达到15%（含）以上。
据统计，在此次长期激励计划发布后，海尔智家近1周获得了中信建投、西南证券、长江证券等12份券商研报“长期看好”的关注，认为其更高的考核条件背后是更强的经营信心。机构们给出的平均目标价为32元，与其当前股价相比，又有近20％的涨幅。
近5年来，整个行业进入了存量市场，各大头部企业也面临着利润空间被挤压、市场增速是否能维持等质疑。面对海尔智家此次立下的增长目标，投资者们不禁好奇，这次海尔智家完成激励目标有底气吗？资本市场的期待能够实现吗？
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极具挑战的目标和
不断增长的业绩
不论是对员工还是对管理层，海尔智家定下的业绩考核目标极具挑战，对于提升盈利能力有极大的要求。
毕竟根据欧睿数据预测，预计2020-2024年全球家电整体零售额复合增长率约为5.8% ，海尔智家拿什么来兑现承诺呢？
国内方面，海尔智家的高端创牌基因带动客单价增高。例如，近年来，海尔智家旗下的高端品牌卡萨帝保持持续高增长的趋势。 2020年卡萨帝收入较2015年增长213% ，年复合增长率26% 。

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市场是最好的裁判，今年一季度，万元以上的冰箱市场，卡萨帝市占率38%；万元以上的滚筒洗衣机市场，卡萨帝市占率78%；1.5万元以上空调市场，卡萨帝市占率34% 。高端产品的盈利能力，要高于其他品牌，所以卡萨帝的快速发展，有利于从结构上提高海尔智家的盈利能力。
而随着产品阵容从冰洗拓展到包含厨电、空调、热水器在内的成套家电，卡萨帝通过发布全新的银河套系，开启场景品牌新征途，成长空间值得期待。
在海外方面，海尔智家已建立起全球市场格局。有些海外资产在海尔智家接手前，盈利能力普遍偏低，海尔智家更注重协同能力带来的利润改善，经过近几年的整合和调整，盈利能力都在提高。
举个例子，海尔智家的海外品牌GEA大滚筒洗衣机，经过总部、日本、德国、新西兰等研发中心的协同，一年内，从设计到上市的流程全部跑通，而且当年就实现40万台的销售，市占率从不到7% ，扩大到2021年会突破17%的预期。产品的单价由原来300多美元，现在到了799美元的均价，大大增厚了利润空间。