龚宇|爱奇艺，还是亏了

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文丨BT财经，作者 | 庆秋
成立11年，从未盈利——爱奇艺还是没能打破这个魔咒。
美东时间8月12日，爱奇艺发布了截至2021年06月30日的第二季度未经审计财务报告，显示该季度运营亏损11.2亿元人民币，净利润亏损13.8亿元，环比增大，但同比有所收窄。
财报发布当日，爱奇艺以9.47美元/ADS收盘，创下历史最低，距离今年3月份的最高价28.97美元下跌67%，市值缩水至74.75亿美元。
涨价没能止损2020年年末，爱奇艺因为会员涨价在一片嘘声中结束了动荡的一年。
爱奇艺早就想涨价了，连续十年深陷亏损泥潭，背负的压力可想而知。从2013年至2020年，爱奇艺的净利润累计亏损已超过370亿元。
值得一提的是，爱奇艺是长视频三巨头中唯一一家独立上市公司。虽然背靠百度，但不复昔日BAT光彩的百度如今已不能帮助爱奇艺更多。相反，爱奇艺却为百度付出更多，百度今年二季度财报显示，爱奇艺是除核心业务之外为百度贡献营收最多的来源。
而腾讯视频和优酷不消多说，二者与背后各自的集团紧密相连，资金输血、用户导流都受益良多。
除了这两位实力雄厚的老对手外，爱奇艺还面临着B站和芒果超媒等异军突起的冲击。
B站与爱奇艺同年上市，当时爱奇艺以110亿美元市值三倍杀于B站，而如今，B站市值已飙升9倍多，突破了280亿美元，而爱奇艺却下跌至不足75亿美元。芒果超媒因爆火的《乘风破浪的姐姐》一度市值突破1000亿元，并且实现了盈利，力压爱奇艺。
重围重压之下，爱奇艺为了打破不盈利魔咒，只得孤注一掷，选择了会员费涨价。
2018年，爱奇艺的会员服务收入开始超过广告收入；2019-2020年，会员服务收入均超过总营收的一半，已成为爱奇艺最重要的收入来源。而且，爱奇艺的会员数量在国内长视频网站排名中居于首位。
2020年11月，爱奇艺宣布，会员单月价格从19.8元调整到25元，连续包月价格从15元调整到19元。
没想到的是，资本市场的反应不如预期，爱奇艺惨跌20%。后来几经震荡，2021年3月好不容易攀升回近一年的最高点，结果又因美国证监会（SEC）通过《外国公司问责法案》最终修正案，中概股集体大跳水，爱奇艺股价自此一路下跌，暂无回暖趋势。

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从爱奇艺交出的一季报、二季报来看，涨价作为盈利强心剂的效果并不明显。
2021年一季度，爱奇艺会员规模净增长约360万，服务收入43.12亿元，环比增长12.4%；营收79.68亿元，环比增长4.2%，但仍然亏损12.57亿元。二季度，会员规模增量仅为90万，会员服务收入39.93亿元，环比下降1.3%；营收76.08亿元，环比下降4.5%，亏损13.8亿元。
可以看到，爱奇艺的会员服务收入在经历一季度的小幅增长后，二季度未能持续，反而环比下降，而且会员规模增速明显放缓，在突破1亿会员后徘徊两年未有大的飞跃。

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具体到会员ARPU（每付费用户平均贡献的收入），二季度同样环比有所下滑。有分析认为，这或许与爱奇艺会员促销等活动较多有关，导致会员增量不增价。但同样也反映出，即使有促销活动，爱奇艺的会员增速依旧乏力。
这将极大程度上钳制爱奇艺的发展，毕竟会员服务收入占到了其总营收的53%。涨价这一大招都使出来了，结果这一核心业务并未如期增值，爱奇艺还能有哪些招数呢？