龚宇|爱奇艺，还是亏了( 二 )

内容难以称王要让消费者心甘情愿地为会员费涨价买单，唯一的可行之路就是推出足够吸引人的内容。
不可否认，在这一点上，爱奇艺是冲得比较靠前的。2013年后，视频行业经历了一次大洗牌，逐渐摆脱盗版的标签，开始转向优质版权和自制内容的竞争。爱奇艺正是在此背景下冲进了第一梯队。
2015年，由李易峰、杨洋、唐嫣等一线流量明星主演的《盗墓笔记》在爱奇艺上线，凭借单集500万的精良制作让人眼前一亮，也让会员付费开始被观众逐渐接受。
据悉，《盗墓笔记》播出后，短短几天内，爱奇艺VIP会员从500万激增至760万，即一部剧就让爱奇艺会员猛增50%，后台应对不足，以至于#爱奇艺崩了#冲上微博热搜。

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2015年，爱奇艺上线网络大电影612部，超过同年院线电影451部。2016年，爱奇艺自制剧超过20部，9部播放量过亿，其中《老九门》更是收获了收视破百亿的好成绩。
【龚宇|爱奇艺，还是亏了】目前，爱奇艺自制剧资产占比已达50%。CEO龚宇表示，未来一到两年内，公司的目标是将头部自制剧集的占比提升至60%-70%。
不过，这并非爱奇艺一枝独秀。腾讯和优酷都在向自制剧进行资源倾斜，“内容为王”的战争愈演愈烈。
然而，打造爆款并非易事，反而更像是一场豪赌。
不少分析将爱奇艺一季度会员增长归功于《赘婿》的爆火。骨朵数据显示，今年上半年，《赘婿》以78.31分位列第一。到了二季度，《叛逆者》《小舍得》虽然有些声量，但并非现象级爆款。而从内容成本来看，二季度的投入并不少，51亿元与一季度的54亿元几乎相当。

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虽然在TOP20中，爱奇艺独播7部，其中三部进入前五名，是优爱腾中独播剧最多的一家，但也并未与腾讯视频拉开太大距离。更重要的是，腾讯视频背靠腾讯，手握重大杀器——网文IP版权。
近年来，未播先火的热门剧目都是由知名网文小说改编而成，自带IP属性。而这些网文主要来源——阅文集团（含起点中文网、潇湘书院等）和晋江文学城（阅文间接持股50%）——都属于腾讯系。
爱奇艺没有改编热剧的IP资源，但在这场不能输的内容战争中又不得不投入大手笔。如果再遇上排期调整或其他危机风险，整体营收都会受到重大影响。
比如，二季度的《青春有你3》，本是与腾讯《创造营》对标的重量级综艺，结果却深陷选秀倒奶风波中，不得不仓促停播。
此外，不少原本计划二季度播出的内容都有所延期，如综艺《萌探探探案》《奇异剧本鲨》、影视剧《北辙南辕》等，都在一定程度上导致二季度内容平平。
这背后，或还牵扯到爱奇艺第二大营收支柱——广告业务。因为如果自制内容的广告招商不太理想，会在一定程度上影响其上映排期。
2018-2020年，爱奇艺的广告营收逐年下降，分别为93亿、83亿、68亿元人民币。今年一季度19亿元，与去年四季度持平，二季度为18亿元。
而广告收入不断收缩，很大程度上是受到了短视频的冲击。前国金证券分析师裴培指出：“现在品牌方越来越愿意去投抖音、快手、B站乃至视频号投放，只在爱奇艺、腾讯视频、优酷三大视频平台维持很低水平的投放。”
据悉，快手2017-2019年的广告收入年复合增速336%，2020年上半年就实现广告营收71.62亿元，同比增长222.5%。
可以说，爱奇艺不仅要在长视频赛道打好内容战争，还要面对短视频在争夺用户池和广告主上的双重挤压，形势严峻。