经调整后净盈利2.46亿，BOSS直聘上市首份财报来了

北京时间8月27日， BOSS直聘发布了2021第二季度财报。
这是BOSS直聘上市后首次发布财报。财报显示， BOSS直聘第二季度实现营收11.68亿元，同比增长173.9% 。与此同时营销效率提升，营销费用占营收比较去年同期减半。一增一降之间，经调整后净盈利2.46亿。

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在营收和利润数据之外，值得关注的还有BOSS直聘的用户增长。财报显示，第二季度BOSS直聘平均月活跃用户数达3040万，同比增长44.8% 。付费企业客户总数达到361万，较去年同期的153万增长135.9% 。付费企业客户的增长，直接带动了总营收和净利润的增长。
这份财报显示， BOSS直聘正在兑现一个用户、营收同时增长的故事，公司的基本面也逐渐清晰。 8月27日， BOSS直聘开盘涨4.56% ，收涨3.68% 。
为何BOSS直聘在保持高增长的同时，还能实现盈利？BOSS直聘的盈利故事可持续吗？通过BOSS直聘这份刚出炉的财报，我们得以一窥招聘行业的现状和未来。
一、稳健兑现故事：营收增长174% ，盈利2.46亿
BOSS直聘的二季度财报，突出四个字——稳健兑现。
【经调整后净盈利2.46亿，BOSS直聘上市首份财报来了】首先是实现营收11.68亿元，同比增长173.9% 。

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拆解营收数据，就会发现本季度BOSS直聘的盈利主要依靠付费企业客户的增长。第二季度， BOSS直聘付费企业客户总数达到361万，较去年同期的153万增长135.9% 。十二个月内付费超过5万的KA企业客户数上涨146.6% 。
很长一段时间，中小企业付费能力弱，天花板低是业内共识。这种担忧也传导到了对BOSS直聘的未来预期。财报中增长的中小企业付费用户说明，此前的“共识”并不牢固。
同时从KA企业客户的增长来看， BOSS直聘上企业用户的付费能力并不弱。 BOSS直聘方面的解释是，这些头部客户大多是大型企业，愿意为招聘效率的提升买单。
BOSS直聘之所以能为企业带来招聘效率的提升，源于其“移动+智能匹配+直聊”的创新模式。传统招聘模式下，企业向招聘平台付费批量购买简历。这种模式下，企业需要花费时间与人工成本筛选出适合且具有求职意向的求职者。直聘模式将合适的活跃求职者与活跃招聘者尽快对接，相当于帮企业省下了大部分筛选的工作。
而持续增长的研发投入能让直聘模式下的智能匹配机制越来越精准，形成正循环。平台既知晓每位求职者的求职动态和基本信息，也了解企业主的招人需求和偏好，能根据用户行为更加精准地将人才推荐给合适的企业。
因此在盈利之外， BOSS直聘第二季度财报还有两点值得关注：一个是市场营销费用的收入占比创下新低；另一个是技术费用增速创下新高。

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一高一低之间，能够看到精准匹配与双边网络效应的价值正在“从描述到可感” 。以往BOSS直聘常被诟病销售及营销费用的收入占比过高，在2019年一度达到91.8% ，但今年第二季度， BOSS直聘的销售费用率大幅改善至45.7% 。与此同时，研发费用增速较2020年同期增长113.7% ，创下新高。
二、BOSS直聘未来靠什么？中小企业和蓝领市场
公开资料显示，包括摩根大通、UBSAM在内的多家机构都在第二季度新建仓了BOSS直聘。其中花旗银行的新增持仓中，买入最多的就是BOSS直聘。