特斯拉|别把茅台当特斯拉炒！( 四 )

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茅台业绩不会“大落”，同样也不会“大起”，营收、净利润增速百分之十几将成为常态，不应把这样的公司当特斯拉炒！
夕阳产业
改开后粮食丰收，政府和民众发展市场经济的积极性空前高涨。1997年白酒产量突破80亿升，较1978年增长近6倍，但已有产能过剩苗头。
从1998年起，国家在准入、税收等方面对白酒行业实施调控。影响最大的措施是2000年实施的许可证制度和2001年出台的从量计征消费税。调控遏制了白酒行业的盲目发展。到2004年，全国白酒产量回落到31亿升，较1997年下降61% 。
2005年开始，白酒产量开始回升。到2010年，产量达89亿升，略高于1997年。
2011年白酒行业产量突破100亿升。2016年登上“万年大顶”136亿升之后，中国白酒产量义无反顾地调头向下，2017年跌12%、2018年跌27%、2019年跌10% 。2020年再跌6%至74亿升，较2016年下降45.5%，平均每年下滑14% 。

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1978年以前，因为缺资金、少粮食，酿不出那么多酒；1978年～1997年，解决了生产问题，但居民收入还没“赶上来”；1998年～2016年，企业手里有资金扩产，居民口袋里的钱越来越多，于是产销两旺。
2017年以来白酒销量下降的原因，不是老百姓没钱买白酒，而是不想喝了（原因就不展开说了）。
白酒是夕阳产业，不能因为极个别高端品牌卖得好、卖得贵就否认这点。正如“劳力士绿水鬼”卖得好，不能证明“机械表不是夕阳产业” 。
茅台与天下所有商品不同，它兼具消费品、奢侈品、投资品三重属性。但股票估值过高会损害这家公司的投资价值。