随着汽车智能化和电气化变革渐入深水区|零部件企业并购持续火热，“大鱼吃大鱼”频繁上演( 二 )

在智能化方面，佛吉亚目前的战略布局主要是围绕智能座舱和辅助驾驶等展开，其中在智能座舱方面，佛吉亚是无可争议的全球引领者。但在智能驾驶方面，与博世、大陆集团、采埃孚等相比，佛吉亚还有一定的差距。
根据高工智能汽车研究院监测数据显示， 2020年国内新车前向ADAS搭载方案Tier1供应商市场仍处于高度集中状态，博世、大陆、电装、安波福、采埃孚五家企业合计占据超过90%份额。海拉的雷达传感器、SHAKE路况传感器、电动助力转向、摄像头软件、智能车灯解决方案等可以帮助其缩小这一差距。
尤其是毫米波雷达，目前已经被公认是自动驾驶系统的核心传感器之一，而海拉在毫米波雷达领域已经有较稳固的市场地位，这无疑将帮助佛吉亚进一步扩宽在自动驾驶领域的产品线，加速ADAS和自动驾驶进程。据预测，两家企业合并后，依据目前已确定的订单情况，新公司计划将2025年的销售额增长至超70亿元。

文章图片
海拉为豪华轿车打造完美氛围，图片来源：海拉
至于在智能座舱方面，海拉广泛的舱内照明产品组合以及人机交互内饰技术、车身电子产品组合、传感器和制动器产品等与佛吉亚的座椅和内饰更是绝配，有望为佛吉亚打造全新驾乘体验体验提供更多的增值想象空间。
不仅如此，在海拉的业务体系中，还有两个很重要的板块，分别是售后业务和特殊原配套业务，这两项业务近两年每年也可给海拉带来近10亿欧元的销售收入。比如2018/2019财年，售后市场和特殊原配套业务的营收就分别达到了6.65亿欧元和3.99亿欧元，调整后息税前利润分别为0.7亿欧元和0.61亿欧元。 2019/2020财年，受疫情影响，这两项业务营收依然分别达5.6亿欧元和3.43亿欧元，息税前利润分别为5100万欧元和2700万欧元。在海拉与佛吉亚合并后，据悉相关业务将被整合进新的生命周期价值管理事业部，届时有望进一步提升佛吉亚整体的业绩表现，成为佛吉亚新的利润增长点。
而就市场拓展来看，佛吉亚与中国、日本主要整车厂商的优先渠道，在合并后有望为海拉带来新的销售机会。同时，得益于海拉的优势地位，佛吉亚也将进一步增进与德国豪华车厂商的客户关系。而两者与美国整车厂商的客户关系较为互补，这将使双方共同受益。
加速兼并整合，成为汽车科技领军者
过去几年，围绕“智享未来座舱”和“创赢绿动未来”两大技术方向，佛吉亚一直在积极实施战略转型。为此佛吉亚从2016年开始先后收购了法国Parrot、中国江西好帮手、瑞典CreoDynamics、日本歌乐等多家公司，以及与大陆集团成立的合资公司SAS剩余50%的股份，并于2019年4月正式宣布成立第四大业务部门—“佛吉亚歌乐汽车电子” ，引领佛吉亚座舱电子、ADAS等的研发。
据佛吉亚财报数据，过去两年歌乐电子作为佛吉亚业务转型的重点之一，在市场拓展方面表现确实不错， 2019年、2020年和2021年上半年新获取订单额分别达到了19亿欧元、25亿欧元和13亿欧元，充分彰显了该事业部的增长潜力。其中今年，佛吉亚预计该部门将继续保持至少25亿欧元的新获取订单额目标。

文章图片
上半年歌乐电子明显拖后腿，图片来源：佛吉亚
就整体的业绩表现而言，歌乐电子并未真正成为佛吉亚的利润增长点。据其财报数据， 2019年、2020年和2021年H1歌乐电子分别实现销售额7.71亿欧元、7.27亿欧元和4亿欧元，营业利润却分别只有1200万欧元、亏损500万欧元和亏损90万欧元，营业利润率分别为1.5%、-0.7%和-0.2% 。这意味着，目前在佛吉亚的业务体系中，歌乐电子依然是“拖后腿”的，特别是相较于绿动智行系统和汽车座椅系统这类成熟的业务，还有待进一步培育市场。