ipo|联想与华为，要哪种未来？( 二 )

与联想相比，华为的公众形象则显得明亮很多，常常被视为华企标杆，其管理模式也屡屡被学界所关注和剖析。
熟悉华为的金明（化名）回忆：“华为长期低调，一直到开始做P系列手机，才慢慢进入公众视野。至于赢得公众的好感，主要是几个重要事件的推动。”
“一是手机产品的质量有突破，以华为Mate7的成功为重要标志。二是2003年跟思科的世纪官司，这是中国企业第一次跟国际巨头掰手腕，最后官司得到和解，也让华为的技术实力得到关注和认可。三是在手机市场上华为一直是跟爱立信、诺基亚、摩托罗拉这一类的国际巨头正面竞争，从开始的追赶到4G时代的成功，5G时代的引领者，这也给华为树立了比较正面的形象。”
近些年来，华为的鸿蒙操作系统、海思国产芯片、自主研发的汽车操作系统等等，由于颇具技术含量，又有平台性质，所以，受到的关注度更高，国人给予的期望值也更高。由于国际化和3G、4G、5G等战略需要，华为从10多年前就开始引进IBM、美世、奥美等国际咨询公司的流程管理和人力资源体系等，使得华为的组织建设和业务流程管理，堪称国内一流。
研发或是最大的催化剂到底发生了什么，造成了两家几乎同时起跑的企业，市场表现有如此重大分歧？或许财务数据可以一探端倪。
从联想财报来看，近10个财年收入还在波浪式上升，销售及分销费用也跟着逐年走高，行政费用增幅更为明显，而研发费用的增加相较起来则显得过于平缓（如下图）。其中，联想研发费用在营收当中所占的比例在15/16年达到十年高点后，从16/17财年开始甚至又缓慢下降。

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【 ipo|联想与华为，要哪种未来？】（陆玖财经据联想历年财报整理）
行业观察人士冬天（化名）认为：“联想最核心的能力还是来自于销售，它一贯的销售管理是很强的，对应的供应链管理能力也很强，不然采购一多，供应不上也是白搭。配合国牌和决策链较短的综合优势，在国内市场上联想可以直接硬刚DELL、HP和IBM，包括对IBM的PC业务的整合其实也算是比较成功。”
销售和供应链很强，对应的是销售和分销费用居高不下，研发投入却太少，占比常年徘徊在2-3%之间，而联想的收入从2016年开始下滑。Linda透露：“产品缺乏突破，销售团队觉得越来越有点力不从心。”
即便近三年联想业绩持续攀升，冬天认为：“这也是因为疫情的影响，带来PC需求的井喷，提前透支了未来几年的市场红利，这种增长是否具有持续性还需要放到更长的时间维度里看。”
联想在试图提高自身的科技含量。2016年底，联想提出了“三波战略”，加快转型的步伐，其中包括了参与智能物联网的角逐布局。2019年，联想进一步提出3S战略，即Smart IoT（智能物联网）、Smart Infrastructure（智能基础架构）、Smart Vertical（行业智能）。
9月8日，在2021联想创新科技大会上，联想提出以“擎天”为内核，与业界伙伴携手构建“擎天联盟”。“擎天”包含了技术中台和通用业务中台的GPaaS层，以及面向不同行业领域的VPaaS层，并且具有云原生、中台化、AI智能三大技术特征。
承担研发重任的联想研究院，在沉寂多年后，也在网站上展示了自己2020年的研究成果，诸如推出联想首款自研工业机器人——联想晨星机器人；5G标准必要专利申请突破1200件等。
然而，有业内人士尖锐地指出：“联想还是沉浸在‘组装’的思维里，认为凭借自己在终端和制造上的优势，就可以通过把数据、计算力和算法结合起来，制造出新的技术生态。但目前更有想象力的终端是智能手机和智能汽车，而不是PC端。联想在这些方面都长期缺乏核心技术和研发势能，很可能不仅错过智能手机时代，或许还将错过AI和智能物联网的未来。”